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穆迪:中国企业财务前景不乐观

发布者:tongran      发布时间:2016/5/27      点击数:1823

信用评级机构穆迪(Moodys)称,中国企业的财务前景正以创纪录速度恶化,自2008年金融危机以来积累的沉重债务负担和不断减弱的企业利润预示着“较长时期的偏低经济增长”。

2015年底相比,该机构在今年第一季度末列为信用评级“负面展望偏向”的中国发债人数量增加了3倍。

负面偏向包括两类企业:一是那些评级正受到调降评估的企业,二是那些评级展望为负面的企业。

“在中国的获评级发行人当中,具有负面展望偏向的发行人的比例……已升至69%的创纪录高位,”穆迪昨日在一份报告中表示。这一比例在去年底为15.7%3月底为33.3%

此前有“负面展望偏向”的中国债券发行人的最高比例为45.5%,那是在20095月创下的,当时中国经济正受到金融危机余波的打击。穆迪对数百家公司进行评级,包括许多中国最举足轻重的企业。

对中国企业界健康状况的担忧加剧之前,穆迪在3月份曾将中国政府债券的展望从稳定调降至负面,反映出中国财政实力受到削弱,资本外流导致外汇储备下降,以及围绕北京方面落实改革能力的不确定性。

尽管财务困境的迹象越来越多,但穆迪表示,它认为中国具备避免金融动荡的能力。“我们相信,中国政府拥有必要工具,能够防止金融危机在不久的将来成为现实,”报告称。它补充说,中国的银行体系是国家支持的,资金来自国内,而当局拥有较大的道德说服力量,这些事实都有利于保持稳健。

话虽如此,报告又称,应对中国多方面金融弱点所带来的负担,将对经济造成“可观的拖累成本”。报告表示,这种代价的体现形式将包括:银行业的巨大损失继续不被确认,资本配置不当,经济再平衡和减少过剩产能的努力被延后,以及较长时期的偏低增长。

这种痛苦明显体现于企业的资产负债表,其中的增量资本产出率(衡量产生一个单位的经济增长所需的美女直播间)清楚地表明生产率不断恶化。这一比率在2014年升至6.3倍,这是自2008年爆发金融危机以来的最高位,而且远高于危机前2007年的2.9倍。

此外,国有企业的资产回报率已达到自2001年以来的最低水平。

英国《金融时报》 金奇 伦敦报道

译者/和风



 
 
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